北米タグを取得すれば解かりますが、北米ではビデオのマーケットプレイスが充実しており、映画１本６GB近くで配信されていたりもします。120GBのHDDは北米での需要に答えて用意されたものであり、日本での発売は その流れだと思います。
アイマスは何時まで新規配信があるか解かりませんが、毎月カタログの容量が 大よそ２００MBです。おそらく このカタログに その月のアイテム全てのデータがロックされた状態で全て入っており、アイテムを購入するとロックされた状態を解除してもらえるものだと思います。オンラインで他のユーザーが自分の買っていないアイテムを使用したムービーが見れたりするのは、その未購入データが既にHDDに入っているからです。ですので、全てのアイテムを買っても 毎月のカタログ以上の容量は食わないものだと思います。
個人的には まだ買い替えの時期ではないと思いますが、デモは極力保持したい・CDを しこたま入れておきたいという気持ちも解からなくもないですので、実際容量が一杯になった頃に買い替えを検討すれば良いと思います。待っている間に さらに大容量のものが出るかもしれませんし、セールもあるかもしれませんしね。
現在の日本国内サービス状況では２０ＧＢのＨＤＤで十分です。
１２０ＧＢのＨＤＤを購入する人は周辺機器好きの人だけでしょう。
北米みたいに映画配信サービスや豊富な体験版配信がされていれば
日本でも購入する意味がでてくるんですけどね…
音楽を取り込むから…というのもイマイチで…
いちいち音楽ＣＤで３６０に取り込まなければならず…結構面倒です。
ＵＳＢフラッシュメモリ（１ＧＢタイプなら３０００円以下で売ってます）に
幾つかのフォルダわけして音楽データを流し入れて使った方が
汎用性でも優れてるので遥かに便利なんですよね(´･ω･｀)。
アイマスに関してはカタログの容量以上は消費されませんよ。
まぁカタログが今後数十冊に及ぶのなら大変ですけどね。
いま２０ＧＢのＨＤＤで容量に困ってるとしたら
ＦＦＸＩ（このゲームはＨＤＤにインストール必須）を遊んでる人かな。
コンテンツ鯖の回線速度が改善されてるので
光回線の方なら１ＧＢ程度の体験版は５分程で入手できますから…
体験版をいくつもＨＤＤに入れ続ける必要もなくなってますからね。